Mañana se definirá la nueva emisión y el valor de cada título. Crece la expectativa.

Después de que el primer proceso en 2007 fuera un éxito, una segunda colocación de acciones de Ecopetrol representa nuevas oportunidades y un creciente apetito por parte de los inversionistas, especialmente personas naturales, que buscan formar parte de la empresa pública más grande del país inscrita en la Bolsa de Valores de Colombia.Quienes compraron acciones en 2007 a $1.400 cada una y han mantenido sus posiciones desde ese entonces, reconocen en el título buenas rentabilidades, por lo que ahora buscarán aumentar su participación. Sin embargo, según comenta César Cuervo, analista de la comisionista Correval, ésta será limitada, ya que podrán adquirir como máximo 5.000 salarios mínimos entre los dos procesos de emisión (equivalentes a cerca de $2.678 millones).Así, en general nadie (bien sean personas naturales como grandes inversionistas) podrá tener más de 3% de la compañía, como participación de ambos procesos. Este límite permitirá que a los cerca de 482.000 inversionistas de 2007 se les sumen otras 140.000 personas que le apostarán a la acción.El monto mínimo de inversión sería de 500 acciones el cual, si la acción saliera con un precio de $3.500, este mínimo equivaldría a un monto de $1.750.000, aproximadamente.La emisión de Ecopetrol se realizaría tentativamente en el mercado local entre el 27 de julio y el 17 de agosto.El precio, un enigmaEl valor al que saldría la acción al mercado es otro tema controvertido entre los analistas de renta variable.Por un lado, si sale por debajo de su precio actual (de $3.710) representaría un atractivo para nuevos inversionistas. “Seguramente la acción saldrá con una prima para el comprador por lo cual saldrá por debajo del precio de mercado actual, se estima que este precio podría estar en niveles de $3.400 o $3.500”, comentó el director de investigaciones económicas de Asesores en Valores, Carlos Torres.Esta posición también la comparte el analista del mercado de la comisionista Helm Bank, Gustavo Sorzano, quien considera que el precio está al rededor de $3.500 y si “se cancela de contado se hace una rebaja de 2,50%”. Por otro lado, hay posiciones, como la de Daniel Velandia, director de estudios económicos de Correval, que consideran que incluso la acción podría salir con un precio superior al del mercado.“Considerando el potencial que tiene la compañía, el precio de la acción no debería salir a un valor inferior al que se está negociando actualmente en el mercado e incluso, no descartamos que salga por arriba, debido al potencial que tiene la empresa”, explicó el analista. Según su proyección, de acuerdo con su modelo de valoración, el precio del título podría terminar 2011 en un nivel de $4.000.Si bien todos los detalles se establecerán en la junta directiva de Ecopetrol que se llevará a cabo mañana viernes 22 de julio, se ha conocido que el monto de emisión para esta segunda ronda podría estar entre $2 billones y $3 billones, aunque hay analistas que consideran que podría ser aún mayor.Cabe destacar que la compañía colombiana tiene la capacidad de emitir hasta $15 billones.Ecopetrol tiene cupo para emitir un 9,9% de acciones, que se sumarían al 10,1% que colocó en el 2007 para completar la capitalización por hasta un 20% que le autorizó el Congreso en el 2006.El presidente de la empresa, Javier Gutiérrez, dice que en próximos años podría haber una tercera ronda de ventas accionarias.