La Junta Directiva del Banco de la República decidió bajar la tasa de interés 50 puntos básicos, de tal forma que esta quedó en 9,75% para el mes de noviembre del 2024. La decisión de este jueves, 31 de octubre, tuvo cuatro votos a favor de la baja de 50 puntos y 3 por 75 puntos básicos.
Según Leonardo Villar, gerente del Emisor, las proyecciones de inflación total para 2024 del equipo técnico se revisaron a la baja a 5,3% y las expectativas de inflación implícitas en el mercado para fin de 2025 permanecen ancladas alrededor de 3%. Por su parte, las expectativas provenientes de encuestas se mantuvieron estables alrededor de 3,8% para fin de 2025.
Pero los temores están relacionados con el repunte del dólar. “A pesar de la reducción en septiembre de la tasa de interés y de los pronósticos de recortes adicionales por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos, la tasa del cambio del peso frente al dólar ha venido mostrando incrementos sucesivos, que de volverse persistentes podrían generar presiones al alza sobre la inflación. Ello reduciría el margen de maniobra para continuar con el relajamiento de la política monetaria al ritmo que se ha venido llevando a cabo hasta el momento”, explicaron en el comunicado.
Según Villar, la tasa sigue siendo contractiva, pero ha tenido una importante baja a lo largo del año y ya se encuentra en un dígito.
Agregaron que las presiones cambiarias recientes han estado asociadas a la fortaleza del dólar a nivel global, a la caída del precio del petróleo y a la incertidumbre en torno a la situación fiscal en Colombia.
“Esta última obedece a factores de corto y mediano plazo como el desfase de los recaudos tributarios, y los faltantes de financiamiento del presupuesto de 2025. A esto se suma el trámite del Acto Legislativo que transcurre en el Congreso para la reforma el Sistema General de Participación, que podría comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas. Despejar estas dudas es un requisito indispensable para serenar los mercados y mantener la estabilidad macroeconómica del país”.
El ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, dijo que persiste la diferencia entre los miembros de la Junta del Emisor frente al monto a reducir de la tasa de interés.
“La devaluación del peso y fortaleza del dólar se debe a la incertidumbre de las elecciones de Estados Unidos, a lo que se sumó el tema del Sistema General de Participaciones, lo que afectó la decisión”, dijo el funcionario.
Agregó que Colombia en este momento tiene “un desfase entre ingresos y gastos, necesitamos que el ingreso se recupere, por eso tan importante de que las tasas de interés sigan bajando porque ello actúa sobre el resto del mercado y la economía siga creciendo. Por ahora se han mejorado las proyecciones de crecimiento”, dijo el Ministro.
Aún así, la Junta Directiva del Emisor aseguró que la reducción de la tasa de interés aprobada el día de hoy continúa apoyando la recuperación del crecimiento económico y mantiene la prudencia requerida dados los riesgos que subsisten sobre el comportamiento de la inflación.