¿Se mantendrá el dólar con una tendencia a la baja en Colombia? Estos son los factores a tener en cuenta

En los últimos días la cotización del dólar parece haber cambiado de tendencia e inicia esta semana por debajo de los $4500, dato que no se tenía desde septiembre del año pasado.

Precisamente el 6 de enero de este año la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se situó en $4989 y la que rige para hoy está en $4425, es decir $564 menos. Pero ¿cuánto tiempo durará esta tendencia?

El director de Análisis y Estrategia de Casa de Bolsa SCB del Grupo Aval, Juan David Ballén, señaló que todavía es incierto determinar hasta dónde llegará el dólar en su actual caída, y por cuánto tiempo se mantendrá en este valor, debido a la volatilidad que ha presentado, así como a los choques externos que se podrían registrar en el corto plazo.

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“Destacaría que el dólar viene cayendo desde el máximo histórico registrado el año pasado y está marcando mínimos y máximos cada vez menores. Creo que en el segundo semestre el dólar podría volver a subir ante la posibilidad que Estados Unidos entre en recesión”.

Similar opinión tiene Felipe Campos, economista y gerente de Inversión y Estrategia Alianza Valores y Fiduciaria, quien resaltó también el tema de la volatilidad que ha presentado la moneda, por lo que sería muy difícil establecer hasta qué punto podría llegar o cuánto podría demorarse en los niveles en los que se encuentra actualmente.

“La tendencia general del dólar es para abajo. Claro, el tema de la volatilidad, en qué momento rebota $200 o $300, es muy difícil de establecer. Yo creo que sí hay unos ruidos de corto plazo que pueden hacer subir el dólar, principalmente para mí la recesión global o alguna noticia del Gobierno que el mercado no haya contemplado”, dijo Campos.

Los expertos plantearon algunas razones por las que el dólar ha venido experimentando una caída importante en su valor frente al peso colombiano, dentro de las que destacan la disminución de la inflación en Estados Unidos, la incertidumbre en el desempeño del sistema financiero, después de lo sucedido con el SVB Silicon Valley, y la moderación de la política económica en Estados Unidos.

“Una primera razón es el tema global. El dólar ha estado débil todo el año, acompañado por ese tema de las expectativas de que la Reserva Federal no va a poder subir la tasa más y le va a tocar más bien bajarla agresivamente”, dijo Campos.

Otro elemento es el dólar estándar, ya que, tradicionalmente, incluso cuando la moneda estuvo fuerte, el año pasado, la gente compró en Latinoamérica y hoy está comprando mucho más.

Así entonces, se considera que el futuro a corto plazo del dólar pueda ser en tendencia a la baja, pero habrá que tener en cuenta varios aspectos que pueden determinar la evolución del mercado.

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Un ejemplo de esto puede ser la reforma pensional, que se está discutiendo actualmente en el país, la cual podría tener un impacto importante en el valor del dólar.

Si se aprueba, su impacto podría ser positivo o negativo, dependiendo de cómo sea aprobada y de las medidas que se adopten.

Asimismo, el estado de las reservas de petróleo antes de terminar el primer semestre del año podría determinar algunas implicaciones en el valor del dólar, tal y como lo afirmó Felipe Campos. Cualquier ruido, cualquier rebote del dólar o cualquier de esos elementos son temporales”, dijo.

Por otro lado, la crisis en Rusia y Ucrania también puede tener implicaciones importantes en el valor del dólar.

De acuerdo con Ballén, aunque este fenómeno tiene más que ver con la geopolítica y el nuevo orden mundial, es posible que a largo plazo se reduzca la dominancia del dólar a nivel global, lo que podría afectar su valor en el mercado.

“En resumen, el dólar siempre va a ser un activo interesante para diversificar los portafolios, siempre debe tener la gente con poco de dólar, pero nosotros no creemos que el dólar suba, nosotros creemos que la tendencia alcista del dólar en Latinoamérica, y en Colombia, ya terminó”, concluyó Felipe Campos.

Sin embargo, en el mediano plazo las cosas no están claras. Analistas de Bancolombia consideran que ante el contexto retador que implica la coyuntura del sector bancario y las expectativas sobre los movimientos de la Reserva Federal de Estados Unidos, “mantenemos una visión de una tasa de cambio cercana a los $4690 hacia el cierre del año.

Asimismo, para el segundo trimestre esperamos un promedio alrededor de $4720.